每经记者|赵李南 每经编辑|魏文艺
在经历了年度巨亏后，国内零售巨头永辉超市（SH601933，股价3.97元，市值360.28亿元）迎来单季盈利。
4月16日，永辉超市正式交出了其2025年度及2026年第一季度的“成绩单”：2025年全年归母净利润亏损超25亿元；2026年第一季度成功扭亏，实现归母净利润约2.87亿元。
对于永辉超市而言，2025年注定是充满挑战与变革的一年。
“2025年，国内零售商超行业处于转型调整期，行业已告别过去粗放式规模扩张的模式，转而回归零售本质，以品质+体验服务为核心，加成效率。”
永辉超市在年报中表示，2025年永辉超市正式发布“国民超市品质永辉”全新品牌定位，确立“真诚、善良、品质、安全”的价值观，并以“让员工更开心，让顾客更幸福，让社会更美好”作为新永辉的使命，品质零售战略进入精细化运营与纵深推进新阶段。
然而，深度的战略和经营模式转型不可避免地带来了短期的财务阵痛。
年报显示，2025年永辉超市实现营业收入约535.08亿元，较上年度下降20.82%；归母净利润亏损约25.52亿元，与上年同期相比增加亏损10.87亿元。
图片来源：永辉超市2025年年度报告
年报显示，2025年，永辉超市全面加速门店调改节奏，深度调改了284家门店，关闭了381家与公司未来战略定位不相符的尾部门店。
永辉超市称，门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约8.8亿元。此外，门店因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元。与此同时，关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。
“公司深度改革了供应链，为此公司短期面临缺货及毛利率下滑的压力，对公司营业收入造成了一定的影响。”永辉超市表示。
此外，资产减值准备也影响了永辉超市的盈利。
进入2026年，永辉超市的“刮骨疗毒”终于换来了业绩的触底反弹。根据公司同步披露的2026年第一季度报告，永辉超市在今年一季度交出了一份盈利答卷。
2026年第一季度，永辉超市实现营业收入约133.67亿元，同比依旧下降了23.53%；归母净利润约2.87亿元，同比增长94.40%。
图片来源：永辉超市2026年第一季度报告
针对营业收入的下滑，永辉超市表示，主要原因系公司2025年全年及2026年一季度累计关闭了394家门店，门店数量从2025年初的775家减少至392家（包括新开门店11家）。因此，尽管调改门店营业收入同比增长16.57%，但公司整体营业收入仍有所下降。
对于利润相关指标上涨的主要原因，永辉超市称，一方面，截至2026年3月，公司完成了327家门店的调改优化，淘汰关闭了626家尾部店，完善了门店布局；另一方面，公司供应链改革初见成效，随着商品力的提升以及自有品牌销售占比逐步增加，毛利率较上年同期增长1.27%。
线上业务方面，永辉超市称，截至2026年3月31日，公司线上业务销售额24.9亿元。“永辉线上超市”App覆盖342家门店及107个全仓，实现销售额12.9亿元，日均单量17.5万单；第三方平台到家业务覆盖349家门店及107个全仓，实现销售额12.0亿元，日均单量17.8万单。
“2026年，公司将持续深耕自有品牌业务，预计开发200支单品。在逐步拓宽产品线的同时，仍聚焦民生基础大单品的打造，紧扣消费者高频、刚需、普适的消费需求，进一步夯实‘品质永辉’的发展基础。”永辉超市表示。
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封面图片来源：张韵
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